OpenAI或推遲IPO至2027年 SpaceX上市後震蕩引發AI資本市場重新評估

【美南新聞·泉深】 在人工智能産業持續高速發展的背景下，全球最受關注的IPO之一——OpenAI上市計劃，可能出現重大調整。綜合《福布斯日報》（Forbes Daily）、《紐約時報》及路透社等多家媒體最新報道，OpenAI正認真考慮將原本預計于今年啓動的首次公開募股（IPO）推遲至2027年，原因包括近期SpaceX上市後股價大幅波動、AI板塊估值承壓，以及公司堅持追求高達1萬億美元估值的目標。  

SpaceX上市後走勢成爲重要參考

《福布斯日報》指出，OpenAI重新評估上市時間的重要背景，是SpaceX近期IPO後的市場表現。

作爲今年全球規模最大的科技IPO之一，SpaceX上市時募資超過850億美元，公司估值達到約1.77萬億美元。上市初期股價一度快速上漲，但隨後出現明顯回調，引發市場對超大型科技公司估值可持續性的討論。雖然股價仍高于發行價，但上市後的劇烈波動令投資銀行和機構投資者更加謹慎。  

市場人士認爲，SpaceX的表現證明，即使擁有世界領先的技術優勢，資本市場對于超高估值企業的容忍度仍受到宏觀經濟、利率環境及投資情緒的影響。

OpenAI堅持1萬億美元估值目標

據《紐約時報》援引知情人士報道，OpenAI此前已秘密向美國證券交易委員會（SEC）遞交IPO申請文件，並與承銷商展開准備工作。

不過，公司顧問向管理層提出兩種方案：

* 如果堅持約1萬億美元估值上市，則建議等待至2027年；

* 若希望更早上市，則可能需要接受較低估值。

報道稱，OpenAI首席執行官薩姆·奧特曼（Sam Altman）明確反對降低目標估值，堅持公司長期價值足以支撐萬億美元市值。  

AI熱潮仍在 資本市場卻趨于理性

過去幾年，生成式人工智能成爲全球資本市場最熱門的投資主題。

OpenAI推出ChatGPT後迅速成爲AI産業領軍企業，隨後微軟持續擴大投資，軟銀等國際資本也陸續入股，公司估值一路攀升。

然而，隨著AI企業融資規模不斷擴大，投資者開始更加關注商業模式、盈利能力以及未來現金流，而不僅僅是技術領先優勢。

分析人士指出，OpenAI雖然擁有全球領先的大模型技術，但訓練下一代AI模型需要持續投入巨額計算資源、數據中心和高端GPU，資金需求遠高于傳統軟件企業，因此上市時機顯得尤爲關鍵。  

科技股近期承壓

與此同時，美國科技股近期整體出現回調。

路透社報道稱，蘋果公司因存儲芯片成本上漲，提高部分MacBook和iPad售價，引發投資者擔憂AI産業鏈成本持續攀升，蘋果股價出現明顯下跌。

受此影響，微軟、Alphabet等大型科技公司股價亦承受一定壓力，市場對AI板塊估值開始重新審視。OpenAI可能推遲IPO的消息，也進一步加劇了投資者對AI概念股的謹慎情緒。  

或等待更成熟市場環境

業內人士認爲，如果OpenAI最終選擇2027年上市，公司將擁有更多時間繼續擴大企業級AI服務、完善商業化模式，並提升收入規模，以支持其萬億美元估值目標。

另一方面，隨著Anthropic等AI獨角獸也已遞交上市申請，OpenAI的最終決定不僅關系自身融資安排，也可能影響未來全球AI企業IPO節奏。  

AI資本市場進入“質量時代”

市場分析認爲，2023年至2025年的AI投資熱潮更多體現爲對未來技術的期待，而2026年開始，資本市場正逐步進入更加重視盈利能力、商業模式和長期增長質量的新階段。

如果OpenAI最終推遲上市，這並不意味著人工智能産業降溫，而是反映出全球資本市場對于超大型科技企業上市時機和估值體系正在趨于理性。在AI産業繼續高速發展的同時，未來大型科技IPO將更加注重長期價值創造，而不僅僅依賴市場熱情。