美國經濟和股市上半年表現如何? 通貨膨脹、大選對投資市場有何影響?

(美南新聞休斯頓報導) 2024年已過了一半，美國經濟和股市上半年表現如何，下半年有哪些投資機會和風險？本報對美國Gallagher集團休士頓首席財富管理顧問許瑩瑩女士進行了採訪，帶讀者們了解一下當前的經濟與市場、通貨膨脹與降息、以及大選對市場的影響。

美國經濟與市場：

問：最近兩年投資者一直擔心的美國經濟衰退並未發生。美國經濟到底如何，經濟衰退的風險是否已經消除？

答：美國經濟和市場仍在有彈性的成長。過去四個季度，美國經濟成長高於過去十年的平均水準，大部分產業的企業獲利能力穩定甚至擴大。失業率處於較低水平，連續30個月保持在4%或以下，這是自20世紀60年代中期以來持續時間最長的一次。美國股市持續創下新高，標普500指數今年已創下30多個歷史新高。今年的投資和經濟狀況顯示消費者充滿信心和樂觀的情緒。國際貨幣基金組織最近將美國經濟成長預測上調至2.7%，而歐洲則為0.8%。美國經濟今年的擴張速度預計將是其他主要已開發國家的兩倍以上。

雖然危機論衰退論時常會出現，尤其是在市場偶爾下調的時候，但我們並沒有真正看到任何直接或近期的經濟衰退風險。只要通膨繼續降溫並且消費者保持就業，經濟擴張和多頭市場就應該繼續。

問：我們現在正處於多頭市場之中，但很多投資人想知道多頭市場還剩下多少上升的空間？

答：此輪牛市於2022年10月開始，當時市場下跌了約28%，但從2022年10月起至今股市上漲了50%左右。這是一個很好的投資回報。自2008年至2009年金融危機以來，我們一直處於回報高於平均水準的超級週期。我認為美國經濟持續保持彈性擴張，牛市仍會持續一段時間。

通貨膨脹與降息

問：通貨膨脹狀況現在怎麼樣了？

答：聯準會對抗通膨的鬥爭取得了重大進展，通膨從2022年6月的9.1%降至過去幾個月的3%至4%，最近一段時間以來一直維持在3%左右的水平。這是因為有兩個主要因素支撐著整體通膨率。首先是就業市場。強勁的就業市場一直在維持薪資底線並推高服務價格，而這正是我們大多數人花費大量資金的領域。第二是住房。美國住房供應仍不足，對部分地區的房價和租金造成壓力。

雖然通貨膨脹仍然存在，但9%通膨的日子已經過去了。這種通膨水準與COVID-19對供應造成的破壞有關，而由於疫情導致的供應目前已基本恢復。

問：與通膨討論密切相關的是聯準會。考慮到通膨前景，降息真的可以考慮嗎？

答：由於政府在COVID-19疫情初期的支持和刺激措施，個人收入（除工資和薪金外還包括政府福利、利息和股息）的增長速度快於通貨膨脹（自2020年以來增長了28%）。但隨著過剩儲蓄的耗盡，通貨膨脹的影響變得更加嚴重。消費者支出成長正逐漸從強勁轉向溫和。由於個人消費約佔所有經濟活動的三分之二，GDP成長也將放緩，為聯準會今年稍後開始降息提供了更多信心和依據。

聯邦基金利率目前處於23年來的高位，介於5.25%至5.50%之間，而大約兩年前該比率接近零。目前，市場預計今年到明年將有幾次降息。9月降息的可能性為60%，隨後12月1日再次降息。聯準會似乎也同意這一點，但仍未採取行動。我認為聯準會是在說，「我們寧願晚點給你，也不願過早給你，然後不得不收回。」無論聯準會今年降息一次還是兩次，大方向是它可能會進入多年降息週期以實現政策正常化。