美8月CPI超预期 联準会升息路径难改

    美国劳工部今天公布，8月消费者物价指数（CPI）年增8.3%，低於7月的8.5%及6月创40年来新高的9.1%，但高於市场预期的8%。令人忧心的是，如剔除波动较大的食品与能源价格，核心CPI年增6.3%，高於前两个月保持的5.9%，也超越市场预期的6%。

    美股开盘后大跌，道琼工业指数早盘跌逾700点，标準普尔500指数与那斯达克综合指数跌幅分别超过2.5%、3.2%。

    核心CPI窜升原因之一是与去年同期相比的基期较低，但也反映物价压力广泛且沉重，油价下跌不足以让整体通膨迅速降温。若观察单月物价涨幅，经季节调整，8月CPI上涨0.1%，市场预期下跌0.1%；核心物价月增0.6%，是7月涨幅及市场预期的两倍。

    美国通膨显现已过顶峰的跡象，汽油价格持续下跌是重要原因。根据美国汽车协会（AAA）数据，今天全美汽油每加仑均价3.71美元，比6月中所创歷史高点低了26%。劳工部最新数据显示，8月汽油价格大跌10.6%，延续7月下跌7.7%的走势。

    不过，8月天然气与电价上涨，食品、居住等费用也持续攀升。食品价格月增0.8%，创去年12月以来最小涨幅，但过去一年大涨11.4%，创1979年5月以来最高年增率。房租单月上涨0.7%，与医疗费用涨幅相同。

    為恢復物价稳定，联邦準备理事会（Fed）今年已4度升息，但劳工部这份数据未显露物价涨势受到控制的明确跡象。

    联準会6、7月各升息3码（0.75个百分点），利率期货市场行情显示，投资人普遍预期联準会官员20日至21日集会时将再次决议升息3码。联準会紧缩货币政策，期望抑制旺盛的消费需求，但经济将连带受影响。如果通膨缓降，衰退阴影恐挥之不去。