美国经济和股市上半年表现如何? 通货膨胀、大选对投资市场有何影响?

(美南新闻休斯顿报导) 2024年已过了一半，美国经济和股市上半年表现如何，下半年有哪些投资机会和风险？本报对美国Gallagher集团休士顿首席财富管理顾问许莹莹女士进行了採访，带读者们了解一下当前的经济与市场、通货膨胀与降息、以及大选对市场的影响。

美国经济与市场：

问：最近两年投资者一直担心的美国经济衰退并未发生。美国经济到底如何，经济衰退的风险是否已经消除？

答：美国经济和市场仍在有弹性的成长。过去四个季度，美国经济成长高於过去十年的平均水準，大部分產业的企业获利能力稳定甚至扩大。失业率处於较低水平，连续30个月保持在4%或以下，这是自20世纪60年代中期以来持续时间最长的一次。美国股市持续创下新高，标普500指数今年已创下30多个歷史新高。今年的投资和经济状况显示消费者充满信心和乐观的情绪。国际货币基金组织最近将美国经济成长预测上调至2.7%，而欧洲则為0.8%。美国经济今年的扩张速度预计将是其他主要已开发国家的两倍以上。

虽然危机论衰退论时常会出现，尤其是在市场偶尔下调的时候，但我们并没有真正看到任何直接或近期的经济衰退风险。只要通膨继续降温并且消费者保持就业，经济扩张和多头市场就应该继续。

问：我们现在正处於多头市场之中，但很多投资人想知道多头市场还剩下多少上升的空间？

答：此轮牛市於2022年10月开始，当时市场下跌了约28%，但从2022年10月起至今股市上涨了50%左右。这是一个很好的投资回报。自2008年至2009年金融危机以来，我们一直处於回报高於平均水準的超级週期。我认為美国经济持续保持弹性扩张，牛市仍会持续一段时间。

通货膨胀与降息

问：通货膨胀状况现在怎麼样了？

答：联準会对抗通膨的斗争取得了重大进展，通膨从2022年6月的9.1%降至过去几个月的3%至4%，最近一段时间以来一直维持在3%左右的水平。这是因為有两个主要因素支撑着整体通膨率。首先是就业市场。强劲的就业市场一直在维持薪资底线并推高服务价格，而这正是我们大多数人花费大量资金的领域。第二是住房。美国住房供应仍不足，对部分地区的房价和租金造成压力。

虽然通货膨胀仍然存在，但9%通膨的日子已经过去了。这种通膨水準与COVID-19对供应造成的破坏有关，而由於疫情导致的供应目前已基本恢復。

问：与通膨讨论密切相关的是联準会。考虑到通膨前景，降息真的可以考虑吗？

答：由於政府在COVID-19疫情初期的支持和刺激措施，个人收入（除工资和薪金外还包括政府福利、利息和股息）的增长速度快於通货膨胀（自2020年以来增长了28%）。但随着过剩储蓄的耗尽，通货膨胀的影响变得更加严重。消费者支出成长正逐渐从强劲转向温和。由於个人消费约佔所有经济活动的三分之二，GDP成长也将放缓，為联準会今年稍后开始降息提供了更多信心和依据。

联邦基金利率目前处於23年来的高位，介於5.25%至5.50%之间，而大约两年前该比率接近零。目前，市场预计今年到明年将有几次降息。9月降息的可能性為60%，随后12月1日再次降息。联準会似乎也同意这一点，但仍未採取行动。我认為联準会是在说，「我们寧愿晚点给你，也不愿过早给你，然后不得不收回。」无论联準会今年降息一次还是两次，大方向是它可能会进入多年降息週期以实现政策正常化。